Grubišić: Ne očekujem promenu referentne kamate, uprkos ublažavanju u evrozoni

Narodna banka Srbije razmatraće na današnjoj sednici Izvršnog odbora ekonomska kretanja i doneti odluku o referentnoj kamatnoj stopi, koja u okviru sprovođenja monetarne politike ima ulogu signalizirajuće – jer se visina osnovnih kamatnih stopa na novčanom tržištu utvrđuje u skladu sa njenim nivoom.

I dok je Evropska centralna banka (ECB) u junu nastavila sa ublažavanjem monetarne politike i četvrti put ove godine snizila ključne kamate za 25 baznih poena, Narodna banka Srbije ostala je pri svom stavu da referentnu kamatu zadrži na nivou od 5,75%, a nepromenjene su ostale i kamatne stope na depozitne – 4,5% i kreditne olakšice – 7%.

Dekan Beogradske bankarske akademije (BBA) Zoran Grubišić smatra da će tako biti i ovog puta i da je veća verovatnoća da naša centralna banka zadrži referentnu kamatnu stopu nepromenjenu.

- Mi moramo da budemo dodatno oprezni u odnosu na ECB, koja je ipak velika centralna banka i ima drugačiji odnos prema globalnim događajima jer može brže da reaguje i manevriše u uslovima globalne neizvesnosti. Delimično je deo te neizvesnosti i priča oko Trampa, koja je sveža sa najnovijim najavama i koja će se očigledno dešavati tokom celog njegovog mandata, a koja izaziva i inflaciona očekivanja, uz sve ostalo - ocenjuje Grubišić.

Uprkos strategiji "popuštanja" koju sprovodi Evropska centralna banka, naš sagovornik kaže da je razlika u kamatnim stopama na evro i dinar sada veća nego što je ikada bila.

- To je ono što mi zovemo kamatni paritet. Ja bih rekao da je na rekordnom nivou jer je ova razlika prešla tri procentna poena, dok razlika u inflaciji nije tolika. To jeste malo neobično, ali mi gledamo naše dvorište i centralna banka se bavi našom inflacijom, očekivanjima, neizvesnostima i rizicima i ona kalkuliše opreznije. Moguće je da će referentna kamatna stopa i dalje ostati na istom nivou i tom scenariju dajem veću verovatnoću - dodaje Grubišić.

Dekan BBA ističe da kada referentna kamatna stopa NBS ostaje ista građani ne mogu da očekuju povoljnije uslove zaduživanja u dinarima, kao što je to trenutno slučaj sa evroindeksiranim kreditima.

- Kada je referentna kamata ista onda bankarski klijenti praktično ne mogu da očekuju niže rate kao što se, ipak, dešava kod evroindeksiranih kredita koji su vezani za euribor, a on reaguje na referentnu kamatnu stopu ECB-a. S obzirom na to da ide lagano na dole, tu ih očekuje popuštanje, odnosno smanjenje mesečnih rata - zaključuje Grubišić.