Prijava

Moja eKapija

Kontakt

Početna

Vesti

NBS zadržala iste vrednosti referentne kamatne stope - NIS iznudio "pauzu"

Izvor: Biznis.rs

Četvrtak, 11.12.2025.

09:17

Komentari

Podeli

(Foto: NicoElNino/shutterstock.com)

Referentna kamatna stopa Narodne banke Srbije nalazi se na istom nivou od septembra 2024. godine. Na poslednjoj sednici Izvršnog odbora NBS u novembru ključna kamata ostala je nepromenjena - 5,75 %, a na istim nivoima zadržane su i kamate na depozitne (4,5 %) i kreditne olakšice (7 %).

Ekonomista Saša Đogović u razgovoru za Biznis.rs ocenio je da u trenutnim okolnostima postoji određena opasnost od pooštravanja kreditno-monetarne politike, ali kaže da ne očekuje da stopa bude podignuta sa sadašnjih 5,75%.

Bez promene do sredine januara

Đogović smatra da će kreatori monetarne politike ipak na sadašnjem nivou referentne kamatne stope sačekati rasplet oko Naftne industrije Srbije koji je najavljen za sredinu januara, dodajući da bi bio preveliki rizik za ekonomiju zemlje da tada iz nekog razloga ne dođe do rešenja.

- Verujem da će referentna kamata ostati na ovom nivou jer očekujem da će do razrešenja doći tokom januara. Trpećemo negativne ekonomske posledice na ovaj kratak rok od mesec ili dva i onda bi to zaista prešlo u šokove, gde bi država ispustila kontrolu nad ekonomskom situacijom - ocenio je on.

(Foto: Pexels/RDNE Stock project)

Prilikom donošenja odluke na prethodnoj sednici Izvršni odbor NBS je pre svega imao u vidu ostvarenu i očekivanu inflaciju, kao i faktore iz domaćeg i međunarodnog okruženja koji utiču na njeno kretanje.

Ukupna međugodišnja inflacija u Srbiji u septembru je značajno usporila, na 2,9 %, da bi u oktobru pala na 2,8 %, što je prema oceni centralne banke u velikoj meri rezultat uredbe kojom su na period od šest meseci ograničene trgovinske marže na maksimalnih 20 % na prehrambene proizvode i pojedine proizvode kućne hemije.

Očekivanje trgovinskih zakona

Izvršni odbor očekuje da će inflacija nastaviti da se kreće oko centralne vrednosti cilja tokom perioda važenja Uredbe, kao i da će i u srednjem roku ostati u granicama cilja od tri plus/minus 1,5 %.

"Tome treba da doprinesu najavljeno donošenje sistemskih zakona kojima će se sprečiti nepoštene trgovačke prakse, zatim popuštanje troškovnih pritisaka iz međunarodnog okruženja, efekti dosadašnjeg slabljenja dolara prema evru, kao i dolazak nove poljoprivredne sezone, pod uslovom da bude bolja od ovogodišnje", saopštila je NBS.

Ipak, Izvršni odbor je u obrazloženju svoje odluke istakao da je i dalje potreban oprez u vođenju monetarne politike, jer je situacija u međunarodnom okruženju i dalje kompleksna i nestabilna.

Dodatne komplikacije donosi i situacija sa NIS-om. Dok se u javnosti spekulisalo o sekundarnim sankcijama ukoliko NBS nastavi platni promet sa ovom kompanijom prethodnih dana zabeležena je i veća tražnja za devizama i čini se da će se ekonomski pritisci pojačavati sve dok se ne reši pitanje udela ruskog vlasništva u Naftnoj industriji Srbije.

Monetarna politika u SAD i EU

Podeljenost među članovima američke centralne banke nikada nije bila veća. Naime, predsednik SAD Donald Tramp zahteva da Federalne rezerve (Fed) obaraju kamatne stope, što prema ocenama ekonomista može oslabiti kredibilitet centralne banke i njenu sposobnost da obuzda inflaciju.

Sa druge strane, kandidati za mesto predsednika Feda – Kevin Haset, dugogodišnji Trampov savetnik, i Kristofer Voler, stoje između Trampovih zahteva i potrebe ozbiljnog vođenja Feda.

Evropska centralna banka (ECB) je u oktobru zadržala tri ključne kamatne stope nepromenjenim, a period bez promene kamata usledio je nakon četiri uzastopna smanjenja od početka 2025. godine.

Predsednica ECB Kristin Lagard izjavila je u sredu da bi kreatori evropske monetarne politike već na sastanku naredne nedelje mogli ponovo da povise prognoze rasta za evrozonu, što je još jedan signal da se privreda pokazuje otpornijom nego što se ranije očekivalo.

Nakon njenih izjava, tržišta su blago povećala očekivanja da bi ECB do kraja sledeće godine mogla da poveća kamatne stope, sa verovatnoćom od oko 50%.

Firme:

Narodna banka Srbije Beograd

Tagovi:

NBS

Američke Federalne rezerve

Fed

Evropska centralna banka

referentna kamatna stopa

Komentari

Vaš komentar

Naš izbor

Đogović: Ne očekujem da će država sniziti akcize na gorivo Energija, Industrija, Saobraćaj, Finansije

Građani pojačano kupuju devize zbog situacije sa kompanijom NIS - Nema nestašice strane valute, kurs dinara prema evru ostaje stabilan, poručuju iz NBS Finansije

NIS prilagođava poslovanje uslovima sankcija, korporativne kartice funkcionišu Energija, Industrija, Saobraćaj

Bez licence, NBS će obustaviti platni promet sa NIS-om Finansije

NBS: Stranog novca dovoljno, građani da prijave nepravilnosti u menjačnicama Finansije

Šta znači ako NBS bude na udaru sankcija - Profesor na Ekonomskom fakultetu objašnjava scenarije Finansije

Udruženje banaka Srbije: Banke obustavljaju promet s NIS-om ako ne dobije licencu za poslovanje Industrija, Finansije

ECB smanjila referentnu kamatu Finansije

Rubrike za dalje čitanje

Retrospektiva investicija

Potpuna informacija je dostupna samo komercijalnim korisnicima-pretplatnicima i neophodno je da se ulogujete.

Zaboravili ste šifru? Kliknite OVDE

Za besplatno probno korišćenje, kliknite OVDE

Pratite na našem portalu vesti, tendere, investicione projekte, grantove i pravnu regulativu.

Registracija na eKapiji vam omogućava pristup potpunim informacijama i dnevnom biltenu

Naš dnevni ekonomski bilten će stizati na vašu mejl adresu krajem svakog radnog dana. Bilteni su personalizovani prema interesovanjima svakog korisnika zasebno, uz konsultacije sa našim ekspertima.