Novi pravilnik Komisije za hartije od vrednosti: Alternativni investicioni fondovi mogu da ulažu u objekte u izgradnji i građevinsko zemljište

Na pitanje koliko su alternativni investicioni fondovi zastupljeni u Srbiji i šta je neophodno da ovakav vid ulaganja postane alternativa tradicionalnoj bankarskoj štednji, Stakić kaže da ovakav model investiranja nije ni približno zastupljen onoliko koliko bi trebalo da bude.

- Moramo imati u vidu nekoliko faktora. Neki su sistemske prirode, jer donedavno tržište kapitala nije imalo stabilan institucionalni okvir na bazi kog bi uopšte mogla da se pravi neka strategija razvoja. Tu je i gubitak poverenja u finansijske instrumente, naročito one neopipiljivog karaktera, zbog iskustva iz devedesetih - ukazuje on.

Zbog svega toga je kod domaćih investitora prva pomisao na investiciju – stan, slamarica ili bankarska štednja.

- Ogromne svote novca koje se drže u bankarskoj štednji su depoziti po viđenju, koji ne daju nikakvu stopu prinosa. Alternativni fondovi su u poslednje dve-tri godine dobili zamajac, ali mislim da se to radilo iz razloga koji suštinski nisu imali mnogo veze sa investicionom motivacijom, već sa poreskom olakšicom - ističe Stakić.

Kako objašnjava, dobar deo investitora činili su ljudi koji plaćaju godišnji porez na dohodak građana, a koji su ulagali u alternativne investicione fondove kako bi dobili poresko oslobođenje.

Šta donose izmene pravilnika?

Izmenama pomenutog pravilnika Komisije za hartije od vrednosti, pod objektom u izgradnji smatra se nepokretnost za koju je izdata pravnosnažna građevinska dozvola, u skladu sa odredbama zakona kojim se uređuje planiranje i izgradnja.


Kako se precizira u ovom dokumentu, DZUAIF je dužan da obezbedi periodičnu procenu fer vrednosti predmetne nepokretnosti tokom celokupnog trajanja izgradnje, i to najmanje jednom na kraju svakog kalendarskog kvartala, počev od prvog punog kalendarskog kvartala koji nastupa po isteku roka od 180 dana od dana ulaganja.

Po okončanju izgradnje predmetne nepokretnosti, DZUAIF obezbeđuje konačnu procenu fer vrednosti od strane procenitelja, pre klasifikacije imovine kao završene nepokretnosti, a ta procena predstavlja osnovu za dalje vrednovanje imovine fonda.

"DZUAIF je dužan da obezbedi periodičnu procenu fer vrednosti nepokretnosti, a najmanje jednom godišnje, sve do dana prenosa prava svojine ili drugog oblika raspolaganja kojim nepokretnost prestaje da bude deo portfelja fonda", navodi se u pravilniku.

Kako se dodaje, DZUAIF je dužan da nakon svake izvršene procene vrednosti nepokretnosti bez odlaganja ažurira vrednost te imovine u okviru obračuna neto vrednosti fonda (NAV), a najkasnije u roku od pet dana od prijema izveštaja o proceni.

Komisija za hartije od vrednosti Republike Srbije Beograd

Pravilnik o alternativnim investicionim fondovima

Eclecta Capital

Nikola Stakić

nekretnine