ECB pred poslednjim "lakim" smanjenjem kamata

Evropska centralna banka se sprema da snizi kamatne stope poslednji put pre nego što sve komplikovaniji izgledi za inflaciju eventualno dovedu do veće unutrašnje podele među donosiocima makroekonomskih odluka. Zvaničnici su smanjili kamate sedam puta u prošloj godini uz relativno malo neslaganja u Upravnom veću centralne banke evrozone, koje broji 26 članova. Osmi potez smanjivanja stopa očekuje se u četvrtak, čime će se stopa depozita dovesti na nivo od 2%. Ključna tačka u diskusijama su tarife američkog predsednika Donalda Trampa – konkretno, njihov uticaj na cene u evrozoni.

ECB planira različite scenarije kako bi pokušala da bolje shvati šta dolazi, ali poverenja u bilo koji ishod nedostaje. Rezultat je da se ECB pomera od borbe sa povišenom inflacijom u fazu koju karakteriše vrsta nepredvidivosti koja je viđena tokom pandemije korona virusa i ruskog rata u Ukrajini.

- Veoma je moguće da makro slika garantuje kratkoročne rezove kako bi se podržala ekonomija kroz ovaj period neizvesnosti, ali da su veće stope potrebne dalje, pod pretpostavkom da druge poluge makroekonomske politike, kao što je fiskalna, dođu u igru. I pored toga, biće važno da ECB ostane veoma aktivns zbog rizika od povratka na prenisku inflaciju, kao što je bio slučaj u deceniji pre 2020 - komentarisala je za Bloomberg Katrin Neis, glavna ekonomistkinja za evropsko tržište u PGIM Fixed Income.

S obzirom na to da se potrošačke cene približavaju proklamovanom cilju od 2%, investitori i dalje računaju da će doći do još jednog smanjenja kamatnih stopa nakon ove nedelje, ali nisu sigurni kada. S druge strane, u redovnoj Bloombergovoj anketi, analitičari su priličmno uvereni da će posle ovonedeljnog smanjenja, doći do još jednog u septembru – na nivo od 1,75%.