Kriza na tržištu komercijalnih nekretnina u SAD - Više od 500 banaka u problemu?

Izvršni direktor grupacije investitora u oblati nekretnina RXR, Skot Rečler, veruje da će mnogi vlasnici komercijalnih nekretnina, operateri i zajmodavci smisliti način da prevaziđu izazove s kojima se suočavaju, ali je skeptičniji prema regionalnim bankama:

- Mislim da će u SAD biti 500 ili više banaka manje u naredne dve godine. Ne kažem da će svi propasti, ali će u najboljem slučaju biti primorani na konsolidaciju i spajanja kako ne bi propale. One nemaju poslovni model koji će im omogućiti da posluju same, da budu konkurentne, da zadrže depozite i servisiraju klijente na način na koji su to do sada radile.

Strahovi regulatora o regionalnim bankama koje su izložene CRE nisu neosnovane, a najbolji primer je New York Community Bancorp (NYCB). Akcije NYCB-a su pale otprilike 78% u odnosu na njihov vrhunac u julu 2023. usled zabrinutosti zbog izloženosti banke CRE-u. NYCB je prijavio iznenađujući gubitak u četvrtom tromesečju i smanjio svoju dividendu 31. januara 2024, jer je morao da uloži više novca da pokrije svoje CRE holdinge.

Za Rečlera, izloženost regionalnih banaka CRE-u čak bi mogla na kraju biti "sistemsko pitanje".

Dalje je opisao strašnu "petlju propasti" s kojom se mogu suočiti mnoge regionalne banke. Kao što je Fortune ranije pisao, ako štediše počnu da brinu da bi regionalne banke s prekomernom izloženošću CRE-u mogle biti u problemima, mogli bi početi da povlače sredstva. Ovaj gubitak depozita, zajedno sa sve većim troškovima usklađenosti i osiguranja za kreditore CRE zbog regulatornog pritiska, mogao bi dovesti do više bankrota banaka.

Ako više banaka propadne ili budu konsolidovane, doći će do smanjenja dostupnosti CRE kredita, što će naštetiti industriji.

- Kriza će se pogoršati ako ne preduzmemo korake da "otčepimo finansijsku vodovodnu mrežu" i stvorimo likvidnost na tržištu - upozorio je Rečler.

Ipak, makroanalitičar kompanije William Blair, Ričard de Šazal, primetio je da je bankarski sistem sveukupno i dalje "visokokapitalizovan" i da je imao "mnogo konzervativnije" prakse davanja zajmova nego tokom prethodnih era krize.

- Stoga bi u ovom trenutku bio veliki korak sugerisati da je celi bankarski sistem u opasnosti od izloženosti CRE-u, kao što je bio slučaj sa tržištem stambenih nekretnina u krizi 2008, 2009 - napisao je on u belešci od 1. marta.

Samo će vreme pokazati ko je u pravu u vezi s uticajem CRE-a na bankarski sistem, ali ako je to Rečler, očekujte malo pitomiju reprizu krize štednje i kredita iz 80-ih i ranih 90-ih prošlog veka, kada je gotovo 3.000 banaka propalo.

- Mislim da će ovo biti nešto strukturnije prirode, kao ranih 90-ih, s obzirom na krizu štednje i kredita, koja je bila neka vrsta promene režima, gde se resetuje svaka struktura kapitala i svaka procena - rekao je Rečler.