Belex15, indeks cena najlikvidnijih srpskih kompanija

Indeks BELEX15 svrstava se u kategoriju modernih, savremeno definisanih i visoko standardizovanih indeksa, konstruisan je na bazi detaljnih tržišnih analiza, potreba tržišnih učesnika, kao i približavanja standarda tržišnog izveštavanja već postojećim standardima koji se koriste na visoko razvijenim finansijskim tržištima.

Obuhvata selektovanu grupu od 15 najlikvidnijih akcija kojima se trguje metodom kontinuiranog trgovanja. Izračunava se u realnom vremenu i u realnom vremenu se, putem web stranice Berze kretanje njegovih vrednosti distribuira javnosti. Indeks BELEX15 je ponderisan tržišnom kapitalizacijom, konstruisan prema uobičajenoj metodologiji koja se koristi na razvijenim tržištima, a na bitno kvalitetniji način u odnosu na praksu koja je bila zastupljena na domaćem tržištu kapitala.

Kada je u pitanju selekcija hartija za indeksnu korpu, u indeksu se mogu naći samo one hartije koje imaju visok stepen redovnosti u trgovanju (80% dana sa zaključenim transakcijama tokom prethodnih šest meseci). Imajući u vidu da se metodom kontinuiranog trgovanja na Beogradskoj berzi inače trguje najlikvidnijim akcijama na vanberzanskom tržištu, ovaj kriterijum predstavlja dodatni filter prilikom formulisanja indeksne korpe. Drugi kriterijum selekcije hartija za indeksnu korpu je broja akcija u slobodnom prometu (tzv.free float).

Broj akcija u slobodnom prometu precizno je definisan pravilima konstrukcije indeksa BELEX15. Ovaj kriterijum je uveden jer akcije koje se nalaze u posedu strateških vlasnika, odnosno vlasnika koji imaju značajno učešće u ukupnom kapitalu emitenta (preko 10% od ukupnog broja akcija) u veoma retkim slučajevima izlaze na tržište, tako da se one ne uzimaju u obzir prilikom kalkulacije tržišne kapitalizacije. Pored gore navedenih vlasnika, još neki imaoci akcija, ako što su članovi uprave, pa i sam izdavalac, spadaju u kategoriju vlasnika čije akcije ne ulaze u tzv. free float.

Bitna karakteristika ovog indeksa je stabilnost indeksne korpe koja se obezbeđuje kroz procedure revizije, kako redovne kvartalne tako i vandredne, koje su izazvane značajnim promenama u strukturi kapitala izdavaoca odnosno korporativnim aktivnostima kao što su promene broja akcija, statusne promene isl.

Maksimalan broj akcija u indeksu je 15 a minimalan 7 akcija. Težina komponenti u indeksu je ograničena na maksimalnih 20% u odnosu na ukupnu tržišnu kapitalizaciju indeksa.

Bazni datum indeksa BELEX15 je 01.10.2005. godine, a bazna vrednost 1.000,00 indeksnih poena.

(Napomena:tekst je preuzet iz knjige "Uvod u berzansko poslovanje" Beogradska berza)