Elektroprivredi saglasnost za kredit od 64,2 mil EUR - Predviđen razvoj 10 projekata OIE ukupne snage 95,87 MW

Elektroprivreda planira dugoročno kreditno zaduženje u iznosu do 64,22 mil EUR, koje bi bilo iskorišćeno za realizaciju portfolija od deset projekata iz oblasti obnovljivih izvora energije ukupne instalisane snage 95,87 MW.

Kompanija je za ovo zaduženje podnijela zahtjev u skladu sa Zakonom o budžetu i fiskalnoj odgovornosti, kojim je propisano da se privredna društva u većinskom državnom vlasništvu mogu dugoročno zaduživati uz prethodnu saglasnost Vlade.

Planirani investicioni portfolio obuhvata projekte Solari 5000+, SE Željezara, SE Brana Vrtac, SE Brana Slano, SE Brana Krupac, SE Kapino Polje L1, L2, B1 i B2, kao i Krupac 47 – I faza. Ukupna projektovana godišnja proizvodnja električne energije iznosi 124.518 MWh.

Prema dokumentaciji dostavljenoj Vladi, očekuje se da će projekti u prvoj punoj godini rada ostvariti oko 20,7 mil EUR prihoda i približno 20 mil EUR EBITDA, dok interna stopa prinosa (IRR) iznosi 30,44%, neto sadašnja vrijednost (NPV) oko 196,2 mil EUR, a procijenjeni period povrata investicije 3,29 godina.

EPCG navodi da kredit neće biti obezbijeđen državnom garancijom niti će predstavljati teret za budžet, već će se obaveze otplaćivati iz novčanih tokova koje će generisati sami projekti, kao i iz redovnog poslovanja kompanije.

Kompanija je do sada u realizaciju ovih projekata uložila oko 18,9 mil EUR sopstvenih sredstava, a odobravanje kredita, kako se navodi, omogućilo bi povrat dijela već uloženog novca i poboljšanje likvidnosti.

Posebno je istaknuto da projekat Solari 5000+ omogućava prefakturisanje oko 90% investicione vrijednosti krajnjim korisnicima, čime se značajno smanjuje efektivna kreditna izloženost EPCG.

U dostavljenoj finansijskoj dokumentaciji za prvi kvartal 2026. godine kompanija je prijavila neto dobit od oko 38,5 mil EUR, EBITDA od 45,8 mil EUR, rast kapitala i aktive, kao i poboljšane pokazatelje likvidnosti. Projekcije do 2030. godine predviđaju kontinuirani rast prihoda, dobiti i novčanih tokova.

EPCG je ocijenila da rezultati iz 2025. godine nijesu reprezentativni za procjenu njene kreditne sposobnosti, budući da su bili pod uticajem dugotrajnog remonta Termoelektrane Pljevlja i nepovoljnih hidroloških prilika, dok podaci iz 2026. ukazuju na oporavak poslovanja.

Nezavisna analiza rizika zaključila je da je riječ o razvojnim investicijama koje generišu nove novčane tokove i da pokazatelji servisiranja duga ostaju iznad minimalnih vrijednosti čak i u stresnim scenarijima, zbog čega kredit ne predstavlja značajan finansijski ni likvidnosni rizik za kompaniju, uz pretpostavku realizacije planiranih projekata.

Ministarstvo finansija u svom mišljenju ocjenjuje da je riječ o razvojnim i zelenim investicijama koje imaju karakter kreditno samoodrživih projekata, ali istovremeno upozorava da je EPCG tokom 2025. godine poslovala sa značajnim gubitkom i pogoršanom likvidnošću. Zbog toga preporučuje unapređenje upravljanja finansijskim rizicima, planiranja investicija i upravljanja likvidnošću, posebno imajući u vidu planirani investicioni ciklus.

Nakon razmatranja kompletne dokumentacije i dopunjenih finansijskih pokazatelja za prvi kvartal 2026. godine, Ministarstvo finansija zaključilo je da Vlada može razmotriti davanje saglasnosti za kreditno zaduženje.

Ministarstvo energetike i rudarstva ocijenilo je da realizacija ovog investicionog portfelja predstavlja projekat od strateškog značaja za Crnu Goru jer doprinosi povećanju proizvodnje električne energije iz obnovljivih izvora, jačanju energetske sigurnosti, smanjenju uvozne zavisnosti i ostvarivanju ciljeva energetske tranzicije zemlje.