Početna

Vijesti

Ekonomista o rizicima globalnog finansijskog sloma - Četiri faktora mogu da uruše sistem

Izvor: Bonitet

Srijeda, 18.03.2026.

12:50

Komentari

Podeli

(Foto: Pixabay.com/Gerd Altmann)

Svjetska finansijska tržišta ponovo ulaze u period povećanih rizika, a naredna velika kriza mogla bi biti čak ozbiljnija od globalnog sloma iz 2008. godine, navode mediji i analitičari.

Na to upozorava i dugogodišnji stručnjak za upravljanje rizicima Ričard Bukstaber, koji je još 2007. godine u svojoj knjizi nagovestio dolazak velike finansijske krize.

Signali koji najavljuju krizu

Bukstaber, koji je tokom karijere radio u institucijama poput Morgan Stanley, Bridgewater Associates, američkog Ministarstva finansija i Komisije za hartije od vrijednosti (SEC), smatra da se danas ponovo pojavljuju pritisci slični onima koji su prethodili finansijskom slomu prije više od decenije.

Kako navodi u autorskom tekstu za The New York Times, globalni finansijski sistem suočava se sa nizom međusobno povezanih rizika koji bi, u slučaju šoka, mogli da pokrenu lančanu reakciju na tržištima. Posebno izdvaja četiri ključna faktora koji bi mogli da destabilizuju globalni finansijski sistem.

Jedan od najvećih izvora zabrinutosti je sektor privatnog kreditiranja, koji je u poslednjim godinama naglo porastao.

Prema Bukstaberu, "kompanije se sve više oslanjaju na institucionalne kreditore umjesto na tradicionalne banke.

Problem je što se mnogi od tih zajmova rijetko trguju na otvorenom tržištu, pa investitori često ne znaju koliko zaista vrijede niti koliko bi ih lako mogli prodati u kriznim uslovima".

Nedavno su pojedini veliki upravljači imovinom, uključujući fondove povezane sa kompanijama BlackRock, Blackstone i Morgan Stanley, ograničili povlačenje novca iz nekih fondova.

To je dodatno podstaklo strah od mogućeg nedostatka likvidnosti u ovom sektoru.

Zamrzavanje isplata i AI investicije

Zamrzavanje isplata u privatnim kreditnim fondovima mogao bi biti "kanarinac u rudniku", odnosno rani signal problema nalik onima koji su prethodili krizi 2008. godine.

(Foto: Pixabay.com/Gerd Altmann)

Drugi izvor pritiska dolazi iz same tehnološke revolucije. Velika očekivanja oko vještačke inteligencije na Volstritu sve češće se pretvaraju u zabrinutost zbog toga kako bi ova tehnologija mogla da promijeni strukturu tehnološke industrije.

Bukstaber upozorava da su AI investicije čvrsto povezane sa sektorom privatnih kredita, jer se mnogi projekti finansiraju upravo kroz takve fondove.

Ako investitori izgube povjerenje i počnu da povlače kapital, taj pritisak mogao bi da se prelije na tehnološki sektor i šire finansijsko tržište.

- U sistemu gdje ne postoji centralizovano tržište i gdje su informacije često ograničene, nagla povlačenja kapitala mogu izazvati domino-efekat koji brzo pretvara lokalne probleme u globalnu krizu - poručuje Bukstaber.

Opasna koncentracija tržišta akcija

Treći faktor rizika je sve veća koncentracija vrijednosti na berzama, posebno u tehnološkom sektoru.

Velike tehnološke kompanije ulažu ogromne sume u razvoj vještačke inteligencije. Samo četiri kompanije (Amazon, Alphabet, Microsoft i Meta) planiraju da u 2026. godini potroše oko 600 mlrd USD na AI projekte.

Istovremeno, pojedinačne akcije imaju sve veći uticaj na cjelokupno tržište. Na primjer, kompanija Nvidia čini oko 7% indeksa S&P 500, što znači da bi ozbiljan pad jedne firme mogao imati snažan efekat na čitavo tržište.

Bukstaber upozorava da takva koncentracija povećava ranjivost sistema jer šokovi više ne mogu lako da se apsorbuju.

Geopolitičke tenzije i data centri

Četvrti rizik povezan je sa fizičkom infrastrukturom potrebnom za razvoj vještačke inteligencije.

Data centri koji pokreću AI sisteme troše ogromne količine električne energije, dok potražnja za naprednim čipovima raste brže nego što industrija može da ih proizvede.

Istovremeno, oba ključna resursa, energija i čipovi, čvrsto su povezani sa globalnim geopolitičkim tenzijama.

Rast cijena energije, na primjer zbog sukoba na Bliskom istoku, povećava troškove tehnoloških kompanija koje već ulažu milijarde u AI infrastrukturu.

Još veći rizik predstavlja zavisnost svjetske industrije čipova od Tajvana. Eventualni sukob oko tog regiona mogao bi ozbiljno da poremeti globalni lanac snabdijevanja poluprovodnicima.

Sistem "na korak od kraha"

Prema Bukstaberu, najveći problem nije samo jedan pojedinačni rizik, već način na koji su svi ovi faktori međusobno povezani.

- Finansijski sistem ne propada zato što jedna stvar pođe po zlu, već zato što se različiti šokovi šire kroz istu strukturu i međusobno pojačavaju - upozorio je ovaj američki ekonomista.

U takvom okruženju, kada se problem jednom pojavi, može se proširiti kroz tržišta mnogo brže nego što regulatorne institucije ili vlade mogu da reaguju.

Zbog toga sve veći broj analitičara među kojima je i Ričard Bukstaber, smatra da bi sledeća globalna finansijska kriza, ukoliko se dogodi, mogla biti kompleksnija i potencijalno opasnija od one iz 2008. godine.

Tagovi:

Ričard Bukstaber

Ministarstva finansija SAD

Komisija za hartije od vrednosti SAD

SEC

Morgan Stanley

Bridgewater Associates

Naš izbor

Amazon i Meta sklopili višedecenijske ugovore o zakupu nuklearnih kapaciteta kompanije Vistra Energija, IT, Telekomunikacije

Apple zadržao krunu najvrednijeg brenda na svijetu u 2026. godini Građevina, Finansije, IT, Telekomunikacije

IBM preuzima platformu za strimovanje podataka Confluent Građevina, IT, Telekomunikacije

Forbes objavio listu najboljih poslodavaca u svijetu za 2025 - Na vrhu Microsoft, Alphabet i BMW Vijesti

Nova investicija kompanije Berkšir Hatavej - Voren Bafet ulaže 350 mil USD u Njujork tajms Energija, Industrija, Finansije, IT, Telekomunikacije

OpenAI pregovara sa Amazonom o investiciji koja premašuje 10 mlrd USD Finansije, IT, Telekomunikacije

Nova investicija tehnološkog giganta - Microsoft ulaže 10 mlrd USD u data centre u Portugalu IT, Telekomunikacije

Komisija za hartije od vrijednosti ispituje da li je OpenAI "dovodio investitore u zabludu" IT, Telekomunikacije

Potpuna informacija je dostupna samo komercijalnim korisnicima-pretplatnicima i neophodno je da se ulogujete.

Zaboravili ste šifru? Kliknite OVDJE

Za besplatno probno korišćenje, kliknite OVDJE

Pratite na našem portalu vesti, tendere, investicione projekte, grantove i pravnu regulativu.

Registracija na eKapiji vam omogućava pristup potpunim informacijama i dnevnom biltenu

Naš dnevni ekonomski bilten će stizati na vašu mejl adresu krajem svakog radnog dana. Bilteni su personalizovani prema interesovanjima svakog korisnika zasebno, uz konsultacije sa našim ekspertima.

Ekonomista o rizicima globalnog finansijskog sloma - Četiri faktora mogu da uruše sistem

Naš izbor

Rubrike za dalje čitanje