Serbien hat sich mit weiteren 3 Milliarden Euro verschuldet – Wir tilgen alte Schulden mit neuen, teureren Anleihen

Quelle: Danas

Sonntag, 03.05.2026.

10:43

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Podeli

Abbildung (FotoPixabay.com/Moerschy)

Serbien hat erfolgreich neue Anleihen begeben und sich damit zusätzlich 3 Milliarden Euro geliehen. Da diese jedoch unter dem Nennwert verkauft wurden, sind die tatsächlichen Kreditkosten noch höher, und ein Drittel der Einnahmen wird zur Refinanzierung bestehender Schulden verwendet.

Finanzminister Siniša Mali teilte der Öffentlichkeit mit, dass Serbien erneut Schulden in Höhe von insgesamt rund 3 Milliarden Euro aufgenommen hat, aufgeteilt in drei Tranchen: zwei Eurobonds und einen Eurobond in US-Dollar.

Die Anleihen wurden innerhalb eines Tages realisiert, was laut Mali das große Vertrauen der Investoren in die stabile Kreditwürdigkeit und Wirtschaftspolitik Serbiens bestätigt.

- Serbien verzeichnete eine sehr hohe Nachfrage von über 8 Milliarden Euro. Investoren investieren in diese Art von Wertpapieren, wenn sie an die langfristige Stabilität des Landes glauben. Dies zeigt, dass sich Serbiens Finanzlage in der Welt im letzten Jahrzehnt drastisch verändert hat - sagte Mali.

Daher wurden zwei Eurobonds in Euro mit Laufzeiten von fünf und zwölf Jahren im Wert von einer Milliarde Euro bzw. 900 Millionen Euro begeben. Die fünfjährige Anleihe wurde mit einem Kupon von 4,25 % verkauft, die zwölfjährige mit einem Kupon von 4,875 %.

Die zehnjährige Dollar-Euroanleihe wurde in Höhe von 1,25 Milliarden Euro realisiert. Serbien transferierte (swapt) jedoch Verbindlichkeiten in Dollar in Euro, indem es Instrumente zur Absicherung gegen Währungsrisiken einsetzte. Laut Erklärung der serbischen Nationalbank werden dadurch Zinskosten eingespart, da ein Kupon von 4,66 % in Euro erzielt wurde.

Was jedoch nicht hervorgehoben wird, aber im Amtsblatt ersichtlich ist, ist, dass die Rendite aller drei Tranchen über dem Kupon liegt, was bedeutet, dass diese Anleihen unter dem Nennwert verkauft wurden.

Die erste Tranche hat einen Zinssatz von 4,397 %. Diese Differenz zum Kupon von 4,25 % bedeutet, dass die Anleger die Anleihen unter dem Nominalpreis erworben haben, was darauf hindeutet, dass die effektiven Kosten der Staatsverschuldung etwas höher sind.

Beträgt der Wert einer einzelnen Anleihe beispielsweise 100.000 EUR, zahlt der Anleger tatsächlich 99.353 EUR, während die Regierung letztendlich die vollen 100.000 EUR zuzüglich der vereinbarten Zinsen jährlich zurückzahlt.

Für die zweite Tranche zahlen die Anleger sogar noch weniger, nämlich 97.384 EUR, und für die dritte 97.644 EUR.

Mali erklärte außerdem, dass die erste Tranche zur Refinanzierung bestehender Schulden, also zur vorzeitigen Rückzahlung von Anleihen mit Fälligkeit im nächsten Jahr, verwendet wird.

- Durch die vorzeitige Rückzahlung der 2027 fälligen Anleihen steuern wir aktiv die Staatsverschuldung und stärken zusätzlich die Stabilität der öffentlichen Finanzen. Darüber hinaus treiben wir die Entwicklung des Landes weiter voran, da diese neue Arbeitsplätze und weiteres BIP-Wachstum schaffen - betonte er.

Die zweite Tranche wird als grüne Anleihe emittiert und dient der Finanzierung grüner Projekte wie der Verbesserung der Eisenbahninfrastruktur, dem Kauf von Zügen, dem U-Bahn-Projekt in Belgrad und anderen. Die Mittel der dritten Tranche werden für große Investitionsprojekte im Rahmen der nationalen Strategie „Serbien 2030“ verwendet, erklärte Mali.

Unternehmen

Ministarstvo finansija Republike Srbije

Narodna banka Srbije Beograd

Momentum Securities a.d. Novi Sad

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