„Telefonija“ gibt erste Unternehmensanleihen in Serbien aus

Das Belgrader Telekommunikationsunternehmen „Telefonija“ wird bald die ersten Unternehmensanleihen in Serbien emittieren, um die Finanzierung eines Projekts zum Aufbau des Gasnetzes zu sichern. Man plant eine Emission im Wert von 2 Mio. Euro. Die Anleihen sollen einen Zinsertrag von 7,5% (plus einjähriger EURIBOR) haben und in vier Jahren fällig werden.

Erst wenn die Kommission für Wertpapiere der Emission zustimmt, können sie an juristische und natürliche Personen verkauft werden. Man rechnet aber vor allem mit institutionellen Investoren wie Versicherungsgesellschaften, Pensions- und Investmentfonds.

„WM Equity Partners“ ist Finanzberater und die „Raiffeisen Bank“ Agent der Emission. Vladimir Pavlović, Direktor von „WM Equity Partners“ erklärt in einem Interview für das Magazin „Novac“, dass man durch Ausgabe einer neuen Art der Wertpapiere am serbischen Markt eine Alternative zu klassischen Bankkrediten bieten will.

- Wir wollten Investoren ein Finanzinstrument bieten, irgendwo zwischen Anlagen und Aktien wenn es um Risiko und Ertrag geht. Der Preis einer Unternehmensanleihe wird vom Emitter und Investor bestimmt und liegt zwischen dem Kredit und Anlagezins – erzählt Pavlović.

Während das Anwaltsteam die Unterlagen für die Kommission für Wertpapiere vorbereitet, versucht man die Nachfrage anzuspornen. Man habe bereits die Zusage von drei großen Investoren bekommen, will aber auch kleinere Investoren anlochen, behauptet Pavlović.

- Wir wollen mindestens 10-15 kleinere Investoren, die unsere Anleihen nicht lange bewahren, sondern sie schnell weiter verkaufen werden. Das ist unser zweites Ziel – ein Sekundärmarkt an der Belgrader Börse. Wenn es viele Interessenten an unseren Anleihen gibt, werden wir eine neue Emission überlegen, um einen Kredit zu ersetzen – sagt Pavlović.

Unternehmen in Serbien haben bisher nur Handelswechsel ausgegeben – und das nur selten. Handelswechsel haben beträchtlich kürzere Laufzeiten (bis ein Jahr) als Unternehmensanleihen. Der Emitter muss sie durch ein Hypothek sichern. Die wichtigste Sicherheit bei Unternehmensanleihen ist die Bonität und Disziplin des Emitters. Verstößt er gegen strenge Regeln und erhöht er dadurch seine Schuld, kann jeder Anleihebesitzer verlangen, dass der Emitter seine Wertpapiere zurückkauft.