Dokapitalizacija: Fondovi ne žele da ulažu novac bez prava učešća u odlučivanju

Nedavno je Vlada FBiH pokrenula postupak dokapitalizacije u privrednim društvima s većinskim državnim kapitalom iz oblasti namjenske industrije i to za iznos sredstava dodijeljenih iz pasivnog podbilansa u 2010. i 2011. godini.

Riječ je o Binasu iz Bugojna, BNT - Tvornici mašina i hidraulike Novi Travnik, Ginexu- Goražde, Igmanu - Konjic, vogošćanskom Pretisu, Tehničkom remontnom zavodu iz Hadžića, UNIS Pretisu Sarajevo - Vogošća, PS Vitezit - Vitez i Zraku - Sarajevo. Ideja je da se u ovim društvima povećanje osnovnog u korist državnog kapitala izvrši putem nove emisije dionica, s tim da će i drugim postojećim dioničarima biti omogućeno sticanje novih dionica u obimu kojim zadržavaju udjele u osnovnom kapitalu kojeg su imali prije nove emisije dionica. U Vladi kažu da je ovo dobra prilika za namjensku industriju, jer bi ovakva odluka mogla probuditi uspavane i indiferentne fondove koji, iako u vlasništvu 49 posto dionica namjenske industrije, nisu ulagali nova sredstva.

"Vlada povećava svoj vlasnički udio i pruža istu šansu za ostale dioničare među kojima su uglavnom fondovi. Ako je Vlada uložila 34 miliona, a u vlasništvu je 51 posto kapitala, volio bih kada bi i fondovi unijeli 30 miliona KM i da se omjer u vlaništvu zadrži. Međutim, ako oni ne žele unijeti novac, onda nema razloga da mi na račun unesenih sredstava ne povećamo udio u vlasništvu, koji će sada biti možda 55 posto ili više ako imamo namjeru ulagati i dalje", kaže Erdal Trhulj, ministar industrije, energetike i rudarstva FBiH.

Prema njegovom mišljenju ovo je dobra prilika da se oživi proizvodnja, kako bi se pokrenuo jedan novi ciklus, jer je i za Vladu postalo nemoguće da pomaže dodjelom grantova, a da nema nikakav povrat ni stvaranje novih vrijednosti. Jedan od rijetkih investicionih fondova koji je uzeo aktivno učešće u razvoju firme Ginex iz Goražda je MI Group, koji je dokapitalizirao ovu kompaniju, kako pomoć za proširenje proizvodnje, ne bi morala tražiti kroz zaduživanje u bankama, a svoj je interes vidio u atraktivnom proizvodnom programu Ginex-a, koji jedini u sektoru posluje bez gubitaka.

Erol Džebo, direktor Društva za upravljanje fondovima Market Investment Group i član Nadzornog odbora Ginex-a u kojem je MI Group suvlasnik kapitala sa 25 posto, misli da ostali fondovi nisu više ulagali u namjensku industriju, jer sa postotkom od 25 posto ne mogu imati ulogu aktivnog upravljača, ali da nije razlog da se i dalje ne ulaže ukoliko im se prezentiraju kvalitetni programi.

Nova ulaganja

"Jednostavno, nije privlačno ulagati bez prava učešća u odlučivanju. Mi smo prisutni i u Zraku sa 17 posto i pokušali smo predložiti stečaj, kako bi se firma isčistila od svih dubioza i onda krenuli sa onim što ostane iznova sa nule. To nije išlo, jer Vlada nije pristala na to. Što se tiče nas, mi smo spremni ući u nova ulaganja i u Zrak i ostale firme, ali moramo vidjeti program, jer nećemo novac davati tek tako. Ipak, svoje ulaganje moramo opravdati pred 22.000 svojih dioničara", kaže Džebo.

U Ginex-u kažu da su zadovoljni dosadašnjim učešćem MI fonda, koji im je pomogao svježim kapitalom, kada im je bio potreban pa se nisu zaduživali kod komercijalnih banaka, a da je ideja Vlade o dokapitalizaciji dobra.

"Nadamo se da to znači otvaranje novih mogućnosti za nova tržišta, proširenje i tehnološko unapređenje proizvodnje", rekao je Jusuf Hubijer, direktor Ginex-a.