Evro može da ojača ako Evropska centralna banka agresivnije podiže kamate

Profesor na fakultetu FEFA iz Beograda Milan Nedeljković rekao je da Evropa može da ojača evro tako što će Evropska centralna banka (ECB) na kredibilan način zatezati monetarnu politiku tako da investitori i evropski i američki vjeruju u stabilnost evra.

To podrazumijeva, kako je objasnio, da ECB agresivnije zateže kamatne stope, kao što su to uradile američke Federalne rezerve (FED).

- Slabljenje evra je posljedica mnogo jačeg zatezanja monetarne politike u SAD u odnosu na evrozonu i istovremeno očekivanja investitora da će evrozona imati mnogo veće probleme nego SAD - rekao je agenciji Beta Nedeljković, koji je profesor finansijskog tržišta i monetarne polilitike i dekan fakulteta FEFA.

Predsjednik Srbije Aleksandar Vučić zamolio je juče predstavnike EU i ECB da ojačaju zajedničku evropsku valutu jer njeno slabljenje je, kako je rekao sljedeći veliki problem i sljedeća "mina", pošto rastom dolara rastu cijene nafte i kada padaju na svjetskom tržištu.

Nedeljković je rekao da je ECB zatezanje monetarne politike započeo u julu, a FED mnogo ranije, pa se ECB-ova referentna kamata nalazi na nivou od 1,25%, a FED ima opseg od 3% i 3,25%.

On je rekao da je pad vrijednosti evra posljedica dvije komponente, manjak povjerenja u kredibilitet politike koju vodi ECB, a druga je kamatni diferencijal jer ako investitor ulaže u SAD dobiće više od 4% na dvogodišnju američku obveznicu jer je FED podigao kamatnu stopu na opseg od 3% do 3,25%, a na njemačku obveznicu može da dobije 2% ili 2,1%.

- Ako investitor dobije oko 180 baznih poena više na američku obveznicu nego na njemačku, a američka ekonomija je u ovom trenutku jača nego njemačka, investitor nema razloga da koristi evro - rekao je Nedeljković.

Istakao je da dok god postoji razlika u nivou agresivnosti monetarnih politika između ECB-a i FED-a i dok god ne postoji puno povjerenje u kredibilitet ECB-a u suzbijanju inflacije, evro će slabiti.

Dodao je da je razlika u referentnim kamatama ECB-a i FED-a 2%.

ECB, prema njegovim riječima, nije ranije počeo sa zatezanjem monetarne politike, ne zato što je imao pogrešne procjene, nego zato što mora da vodi računa i o finansijskoj stabilnosti i uslovima zaduživanja perifernih zemalja evrozone.

- ECB se plašio da agresivno podizanje kamatnih stopa ne pogorša značajno uslove zaduživanja perifernih ekonomija evrozone. Jako dizanje kamatnih stopa vodi u situaciju iz 2011. godine kada su kamatne stope za te ekonomije bile jako visoke i postojalo je nepovjerenje investitora u ulaganje u njihove obveznice što vodi banke, kao investitore u obveznice u gubitke - rekao je Nedeljković.

Dodao je da je to primarni razlog zašto ECB nije išao sa jakim podizanjem kamatnih stopa kao FED, a to je oslabilo za 20% evro u odnosu na dolar.