(Lider BiH) Novi zakon o vrijednosnim papirima: Ne pretvori li se u dioničko društvo, 80-ak tvrtki moglo bi nestati

Početak travnja mogao bi označiti prekretnicu u razvoju tržišta kapitala i jačanju korporativnog upravljanja u Federaciji BiH ili pak obilježiti početak nove krize s nepredljivim posljedicama u koju bi mogli pasti deseci tvrtki, među kojima i neke od najvećih državnih. Sve ovisi o tome hoće li se zakoni početi provoditi, bez obzira na to što se nekomu sviđaju, a nekomu ne. Naime, 28. ožujka istječe rok od 90 dana koji propisuje novi Zakon o tržištu vrijednosnih papira kao i posljednje izmjene Zakona o privrednim društvima FBiH tijekom kojih se sve tvrtke koje ispunjavaju određene uvjete iz društava s ograničenom odgovornošću moraju pretvoriti u dionička. Ne naprave li to, prema oba su zakona nadležni sudovi dužni pokrenuti postupak njihova brisanja iz sudskog registra.

Neinformirane tvrtke

Obvezu preregistracije prema izmjenama Zakona o privrednim društvima imaju društva s ograničenom odgovornošću s temeljnim kapitalom od najmanje četiri milijuna maraka ili 40 suvlasnika, bez obzira na visinu kapitala. I sve se banke i osiguravajuća društva, neovisno o tome koliko imaju vlasnika ili upisanu visinu kapitala, moraju registrirati kao dionička društva. To ipak ne bi trebao biti problem jer i danas gotovo sve banke i osiguravjuće kuće posluju na taj način. Kako to obično biva u BiH, umjesto da pripreme za preoblikovanje organiziranja tvrtki budu u punom zamahu, one većinom nisu ni počele. U većini slučajeva razlog je neinformiranost, ali i želja pojedinih kompanija i njihovih vlasnika da zadrže oblik društava s ograničenom odgovornošću, što omogućava mnogo ležernije poslovanje, bez niza obveza prema revizijama i javnom prezentiranju mnogih pokazatelja poslovanja.

Rizah Softić, predsjednik Udruženja dioničara, akcionara i udjeličara BiH, ističe da u većini tvrtki uopće nisu svjesni da postoji nova zakonska obveza. On za to odgovornim smatra državne institucije koje nisu provele kampanju kojom bi informirale poduzeća o toj obvezi. Softić kaže da, prema informacijama koje je prikupilo njegovo udruženje, u FBiH ima najmanje 80 tvrtki koje bi se morale preregistrirati, a među njima i velikih i poznatih tvrtki s kapitalom vrijednim milijarde maraka poput Centrotransa, Željeznica FBiH, HT-a Mostar, BH pošte... Softić podsjeća i da je dosta tvrtki u posljednjim godinama iz raznoraznih razloga mijenjalo oblik iz dioničkog u društva s ograničenom odgovornošću, poput Centrotransa, što će biti dodatni problem jer sada moraju proći suprotan proces iako je svima jasno da to ne žele napraviti.

- Nadam se ipak da tvrtke ne žele doživjeti sudbinu HT-a Mostar, za koji je Komisija za vrijednosne papire FBiH već uputila zahtjev nadležnom sudu za brisanje upisa iz sudskog registra iz istih razloga. To će se dogoditi svima ako sudovi budu dosljedni, a ja se nadam da hoće jer se red mora uspostaviti - kaže Softić.

Vrijeme za sankcije

Unatoč očitoj neinformiranosti onih na koje se zakon odnosi, u Ministarstvu financija FBiH, koje je i autor novih zakonskih rješenja, ne razmišljaju o pokretanju javne kampanje kojom bi informirale poduzeća o novim zakonima. Potvrdio je to za BH Lider i Vjekoslav Bevanda, ministar financija Federacije BiH, koji misli da je to preoblikovanje jedino logično rješenje.

- Sve tvrtke koje ispunjavaju uvjete moraju se preoblikovati i upisati u Registar vrijednosnih papira i onda, nadam se, izaći na burzu. To je poticajna stvar za tržište vrijednosnih papira, same tvrtke, a tako i ukupnu ekonomiju, koja bi trebala dobro doći osobito u doba ove ekonomske krize - ističe Bevanda. Ministar kaže i da njegovo ministarstvo stalno kontaktira s Registrom i Komisijom za vrijednosne papire, koji rade određene korake da bi se potpuni proveli novi zakoni.

- Iskreno se nadam da će već jedanput doći vrijeme da se sankcionira svako nepostupanje prema zakonu. Neka se, ako treba, ukinu i Željeznice FBiH i sva druga poduzeća ako je to jedini način da se dođe do onoga što zakon propisuje. Vjerujem da će sudovi to i napraviti - poručuje Bevanda.

Poštovanje rokova

Najveću bi korist od svega toga, nedvojbeno, trebalo imati tržište kapitala u FBiH, koje će nakon stvaranja novih dioničkih društava postati bogatije za nove dionice kojim će se moći trgovati na Sarajevskoj berzi, s koje posljednje dvije godine dramatično upozoravaju da im nedostaje svježeg materijala za trgovanje. Zlatan Dedić, direktor Sarajevske berze, misli da su te zakonske odredbe svakako dobar poticaj za razvoj tržišta kapitala FBiH, no on se ipak boji da će se tvrtke uistinu preregistrirati jer su istu obvezu već prije imale tvrtke koje su provele javni upis dionica, ali to jednostavno nisu željele napraviti.

- To je osobito važno uzme li se u obzir da je transparentnost poslovanja tvrtki jedan od temeljnih principa korporativnog upravljanja. Kao primjeri suprotne prakse mogu se navesti dva društva - Željeznice FBiH i HT Mostar, u kojima je u postupku privatizacije izvršen javni upis dionica, a društva su do danas registrirana kao društva s ograničenom odgovornošću - rekao je Dedić.

On napominje da su te zakonske odredbe svojevrsne dodatne obveze za spomenute tvrtke, kao i za sva druga slična privredna društva. Nada se da odsad neće biti dvojbi o tome da se društva koja ispunjavaju uvjete trebaju preregistrirati u dionička, što je dosad često bila praksa. Prvi čovjek Sarajevske berze osobito važnim smatra poštovanje rokova, ali i ponašanje institucija zaduženih ne samo za provedbu tih zakonskih rješenja nego i nadgledanje i sankcioniranje njihova eventualnog neprovođenja.

Piše: Admir Mujanović

poziv na pretplatu na : http://www.liderpress.hr/bih